Ga naar de inhoud

Soorten kopers

Naast de diverse transactie soorten is het type koper belangrijk bij het bepalen van de juiste verkoopstrategie. Er zijn twee types kopers te onderscheiden: strategische of financiële kopers.

Strategische koper

Een strategische koper is een onderneming welke actief is in dezelfde sector als het over te nemen bedrijf. Een strategische koper kan een verticale acquisitie of een horizontale acquisitie doen.

Er is sprake van een horizontale acquisitie bij het kopen van een vennootschap actief in dezelfde sector. Bijvoorbeeld een chocoladefabriek in Europa welke een chocoladefabriek overneemt in de Verenigde Staten. De belangrijkste doelstellingen van dit type acquisities zijn het uitbreiden van het klantenbestand of het vergroten van marktaandeel (onder andere door het betreden van nieuwe markten). Het overnemen van een directe concurrent is een voorbeeld van een horizontale acquisitie.

Bij een verticale overname wordt er een vennootschap gekocht welke actief is in de goederenketen (supply chain) van de koper. Bijvoorbeeld een fabricageonderneming welke zijn belangrijkste grondstof leverancier overneemt. Het doel van dit type acquisitie is het veiligstellen van het leveringsproces en het verhogen van de winstgevendheid door de tussenpersoon te elimineren. Het hiervoor genoemde voorbeeld is een achterwaartse integratie. De overname van een distributeur of klant is een voorbeeld van een voorwaartse integratie.

Strategische kopers hebben enorm veel kennis in de sector waarin de te koop staande onderneming actief is. Dit type kopers focust vooral op de commercie (marktaandeel, welke klanten, distributiekanalen, type producten) en op operationele zaken (kostenstructuur, welke leveranciers, potentieel voor synergiën). Dit soort kopers hebben als doel het volledig integreren van de gekochte vennootschap in de eigen onderneming.

Financiële koper

Een financiële koper kan een investeringsfonds of een Private Equity-firm (PE-firm) zijn. Deze kopers nemen bedrijven over met het doel de aangekochte vennootschap na 5 tot 7 jaar opnieuw te verkopen (hopelijk tegen een hogere waarde). Het soort bedrijven dat deze kopers overnemen zijn veelal ondernemingen waar een groot verbeter potentieel zit of ondernemingen die gemakkelijk kunnen worden toegevoegd aan bestaande bedrijven die al in hun portefeuille zitten om zodoende synergievoordeel te behalen (de zogenaamde buy-and-build strategie).

Deze kopers hebben als voorwaarde dat de huidige eigenaar of het huidige managementteam zich blijft inzetten voor het bedrijf en kopen meestal een meerderheid, maar niet 100% van de aandelen. De oud-eigenaar houdt meestal een deel van de aandelen ter motivatie. PE-firms hebben een slechte reputatie waarin ze bekend staan als geldwolven welke bedrijven opzadelen met gigantische schulden en weinig toegevoegde waarde hebben. Het tegendeel is waar. Vooral voor startups kunnen PE-bedrijven een enorme meerwaarde betekenen; niet alleen op het gebied van aanvullende financiering die gebruikt kan worden voor verdere groei, maar ook op het gebied van expertise. Managers en partners bij PE-firms zijn vaak zelf ondernemer geweest en hebben veel ervaring met het leiden en groeien van bedrijven. Zij kunnen helpen de onderneming naar een hoger niveau te krijgen.

In vergelijking met een strategische koper hebben financiële kopers vaak minder kennis van specifieke bedrijfssectoren. Daarom zullen financiële kopers vaker externe adviseurs inschakelen om hen bij te staan ​​in het due diligence-proces. Financiële kopers kijken voornamelijk vanuit een financieel perspectief om de waarde van de onderneming vast te stellen en of het haalbaar is de onderneming na 5 – 7 jaar te verkopen tegen een hogere prijs. Voor financiële kopers is het belangrijk dat de over te nemen vennootschap zelfstandig (stand-alone) kan opereren, aangezien een integratie van de onderneming vaak niet de doelstelling is.

Meer info over:

Geef een reactie

Je e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *