Antes de poner el rótulo «en venta» para su negocio, considere primero sus objetivos y sepa qué otras opciones de financiamiento están disponibles. Si su objetivo es obtener fondos para financiar una expansión o inversión en nuevos equipos, la venta de acciones en su negocio no es la mejor opción. El financiamiento más tradicional o alternativo es una mejor opción en tales casos, ya que no pierde la propiedad.
Antes de solicitar financiamiento o cualquier forma de financiamiento, considere los pasos necesarios para preparar su negocio para una venta, ya que la mayoría de ellos también serán necesarios para obtener financiamiento.
Institución bancaria o crediticia
Préstamo
Un préstamo es dinero que presta una institución financiera, como un banco. El préstamo debe reembolsarse a plazos en un período de tiempo fijo e incluye intereses. Para calificar para un préstamo, debe salvaguardar el reembolso y el banco podría solicitar valores adicionales, como una prenda sobre activos como garantía. Un préstamo hipotecario es el ejemplo más común de esto, donde el activo subyacente (a menudo una casa) actúa como garantía.
No se transfiere capital para obtener un préstamo y usted mantiene la propiedad total de su negocio. Sin embargo, los préstamos pueden condicionarse al cumplimiento de ciertos convenios. Un convenio de préstamo es una condición en un acuerdo de préstamo que requiere que el prestatario cumpla con ciertas condiciones o que restringe al prestatario de tomar ciertas acciones. La violación de un convenio puede resultar en multas o que el banco pueda retirar el préstamo de inmediato. En casos excepcionales, el banco puede incluso obtener la propiedad de las acciones de su empresa. Los convenios de préstamos a menudo incluyen métricas financieras que la empresa debe cumplir, como la relación deuda / EBITDA, relación deuda / capital, relación de cobertura de intereses (beneficio operativo / gastos por intereses). Las acciones que una empresa no puede tomar en virtud de los convenios de préstamo son obtener más deuda, participar en actividades de fusiones y adquisiciones, vender activos clave o pagar dividendos por encima de un cierto umbral. Para medir el cumplimiento de los convenios, el banco solicitará informes financieros periódicos de su negocio (p. Ej., Balance general y estado de resultados, incluido el cálculo de las proporciones de los convenios por trimestre). Los convenios se pueden renunciar, ya sea de forma temporal o permanente, a discreción del prestamista.
Línea de crédito
Una línea de crédito es una cantidad relativamente menor que se puede solicitar en su banco local. Con una línea de crédito, puede tener un saldo negativo en su cuenta bancaria (hasta el monto máximo de la línea de crédito). Los requisitos son menores que los de un préstamo a plazo y tiene la flexibilidad de utilizar o no los fondos. La desventaja es que el porcentaje de interés es relativamente alto. Una línea de crédito solo debe usarse para cubrir una necesidad de financiamiento en un período de tiempo muy corto (por ejemplo, varios días).
Junto a la financiación bancaria tradicional, debido a la introducción del crowdfunding y el crowdlending, se pueden ver formas de financiación más híbridas. Por ejemplo, solicitud en línea para líneas de crédito relativamente pequeñas.
Recaudación de fondos (crowdfunding)
El crowdfunding es una forma de financiación alternativa en la que un gran grupo de personas recauda fondos relativamente pequeños a través de una plataforma de Internet. Existen varios tipos de crowdfunding, siendo los más populares el crowdfunding basado en recompensas, el crowdfunding de acciones y el crowdfunding basado en deudas (también conocido como préstamos entre pares o crowdlending).
- Crowdfunding basado en recompensas: las empresas venden anticipadamente sus productos, ideas o servicios a cambio de un lanzamiento anticipado de dichos productos o servicios. No se proporciona deuda ni se transfiere capital. Un ejemplo de crowdfunding basado en recompensas es Kickstarter. Las cantidades son relativamente pequeñas y se centran en el desarrollo de nuevos productos o ideas.
- Crowdfunding de capital: las empresas ofrecen una parte de su capital (o acciones) en su negocio a cambio de fondos. Especialmente popular para las empresas emergentes que aún no generan ingresos ni beneficios. Debido a la falta de este, no pueden obtener financiamiento tradicional a través de un banco. Los inversores esperan invertir en un negocio que eventualmente tendrá éxito e incluso se convertirá en un “unicornio”, al igual que Microsoft, Google o Facebook. Las desventajas para los empresarios son la necesidad de tener una entidad legal formal, un mayor escrutinio y una mayor participación de las partes interesadas. Un ejemplo de crowdfunding de equidad es AngelList. Los montos son mayores, se requiere mayor documentación y calificación, tanto para inversionistas como para empresas.
- Crowdfunding basado en deudas: las empresas solicitan un préstamo, que se financia a través de una plataforma de Internet de crowdlending. El prestatario debe presentar la solicitud en línea y, basándose en la evaluación de la plataforma, se determina la tasa de interés y el riesgo crediticio. Los inversores pueden financiar una parte del préstamo y, a cambio, recibir intereses. La plataforma recibe un porcentaje del préstamo como tarifa de servicio. Los montos son mayores, pero los requisitos y compromisos para las empresas son menos importantes que el crowdfunding de capital.
Como resultado de las tasas de interés bajas (¡o incluso negativas!) En muchas partes del mundo y extremadamente bolsas de valores de latile, el crowdfunding y el crowdlending están aumentando significativamente en popularidad
Alquiler o Lease
En lugar de comprar su equipo, puede optar por arrendarlo. Un arrendamiento es un acuerdo financiero que tiene con una institución de crédito (es decir, la empresa de arrendamiento o el arrendador). Usted, como arrendatario, debe pagar al arrendador por el uso de un activo específico, como un edificio, una máquina o un vehículo. El arrendador tiene la propiedad legal del activo hasta el final del contrato de arrendamiento y usted, como arrendatario, tiene la propiedad operativa.
Arrendamiento de capital o arrendamiento financiero (financial lease)
En un arrendamiento de capital o arrendamiento financiero, utilizará una institución de crédito para comprar el activo que seleccionó. Participa en un acuerdo de arrendamiento financiero con la institución de crédito en el que puede utilizar el activo a cambio de pagos mensuales. Dependiendo del acuerdo contractual, al final del plazo del arrendamiento, tiene la opción de adquirir el activo o el requisito.
Arrendamiento operativo (operational lease)
La diferencia entre arrendamiento operativo y arrendamiento financiero es importante desde una perspectiva contable. Para un arrendamiento financiero, reconoce tanto el activo como el pasivo en su balance. Los pagos de cuotas mensuales disminuyen el pasivo. En el caso de arrendamiento operativo, no reconoce el activo y el pasivo en su balance. Las cuotas mensuales se reconocen como gastos en su cuenta de resultados.
El hecho de que un acuerdo se clasifique o no como operativo o financiero depende de los principios contables de su país. Cuando el plazo del arrendamiento es relativamente corto y el activo tiene un valor significativo al final del acuerdo, es más probable que sea un arrendamiento operativo. Cuando el plazo del arrendamiento se acerca a la vida útil del activo y usted, como arrendatario, tiene el requisito de comprar el activo al final del acuerdo, es más probable que se clasifique como arrendamiento financiero.
La clasificación de los acuerdos de arrendamiento impacta directamente en la valoración de su negocio; en caso de un arrendamiento financiero su negocio tiene una deuda neta más alta, con el arrendamiento operativo su negocio tiene un EBITDA menor como resultado de la deducción de los gastos de arrendamiento
Venta con arrendamiento posterior
Una transacción de venta con arrendamiento posterior es una transacción financiera en la que usted vende un activo que su empresa posee a una institución de crédito. En consecuencia, alquila el activo a largo plazo. En otras palabras, participa en un acuerdo de arrendamiento financiero. Esto se hace a menudo para edificios u otros activos fijos tangibles que posee su empresa.
El objetivo y la ventaja de este tipo de acuerdos es obtener efectivo que de otro modo estaría «atrapado» en sus activos fijos. Especialmente, cuando necesita efectivo para financiar una expansión, financiar su capital de trabajo o necesita pagar una deuda, esta es una buena opción.
Factorización
Factoraje de cuentas por cobrar
El factoraje es una forma de financiación en la que vende sus cuentas por cobrar comerciales a un tercero (a menudo un banco u otra institución de crédito). Por esta venta, recibirá directamente el dinero de la cuenta por cobrar (después de un descuento) y el tercero continuará cobrando la cuenta por cobrar de su cliente utilizando el plazo de cobro normal que acordó con ese cliente.
Dependiendo del tipo de transferencia, aún puede tener un riesgo de cobro. Si la venta es “sin recurso”, el comprador de la cuenta por cobrar (es decir, la institución de crédito) asume el riesgo de cobranza y si el deudor no paga la factura, la institución de crédito pierde su dinero. Si el factoraje es «con recurso», el comprador de la cuenta por cobrar puede cobrarle las facturas impagas.
El objetivo del factoraje es obtener efectivo directamente de una venta. Esto es útil cuando se enfrenta a necesidades de efectivo a corto plazo. Para que el factoraje de cuentas por cobrar funcione, debe tener clientes corporativos (es decir, clientes comerciales). Los costos o el descuento que debe proporcionar dependerán del historial de pagos de sus clientes y su calificación crediticia.
Factorización inversa o factorización de proveedores (supply chain factoring)
En el factoring inverso o el factoring de proveedores, usted ofrece una solución de factoring a sus proveedores. Transfiere su operación pagadera a una institución de crédito. La entidad de crédito se compromete con sus proveedores en el pago de estos importes de factura. Los proveedores pueden elegir cuándo quieren que la entidad de crédito pague sus facturas; cuanto antes sea el pago, más descuento deberán ofrecer.
Las ventajas de este acuerdo son que usted, como cesionario, puede pagar las facturas de su proveedor durante un período de tiempo más largo (probablemente +100 días frente a los 15-30 días estándar). La ventaja para el proveedor es que tiene control sobre cuándo quiere cobrar el dinero y puede administrar mejor su flujo de caja. Este tipo de acuerdo se ve más con las grandes corporaciones que tienen un poder de negociación significativo sobre sus proveedores (ya que los proveedores tienen poco que decir en el acuerdo).
Las instituciones financieras tradicionales deben realizar el factoraje o el leasing, mientras que el crowdfunding y el préstamo pueden realizarse a través de plataformas en línea.
Más información en:
- EBITDA ajustado y Enterprise value to Equity Value bridge
- Plantillas de Excel gratuitas para descargar
- Nivel normal de capital de trabajo neto al cierre
- Caja cerrada (locked box) versus cuentas de finalización (balance de cierre)
- Elegir y preparar una sala de datos virtual (virtual data room)