La fase de diligencia debida es extremadamente intensa. Durante esta fase, los inversores investigarán con mucho detalle su negocio. Además, este es el momento en el que se definirá el precio de compra. Asegúrese de comprender cómo se calcula el precio de compra y qué factores pueden afectar el precio.
Las comprobaciones finales a realizar antes de iniciar el proceso
Una vez que decide ir al mercado, es difícil detener el proceso. Asegúrese de que toda la documentación del lado de la venta esté lista, la sala de datos virtual esté poblada, haya preparado una Presentación de gestión y su equipo esté listo.
Comprender la mecánica del precio de compra
El valor de su negocio se define como el valor empresarial, que a menudo se simplifica con un multiplicador de EBITDA ajustado. La mayoría de los acuerdos de fusiones y adquisiciones se realizan sin efectivo ni deudas y deben tener un nivel de capital de trabajo neto normal al cierre. Para llegar al precio de compra neto final (o valor de las acciones) es necesario realizar ajustes por efectivo, deuda y capital de trabajo neto.
Sepa cómo los saldos de efectivo y deudas impactan en el precio
Para llegar al valor patrimonial, es necesario sumar los saldos en efectivo y deducir la deuda. El efectivo debe ser sobrante y estar disponible gratuitamente. Toda deuda que devenga intereses cae bajo la definición de deuda en una transacción. Además, otros elementos no operativos para los que es probable una salida de dinero a corto plazo se consideran similares a deuda.
Calcule y establezca su objetivo de capital de trabajo neto
El capital de trabajo de su empresa debe estar en un nivel «normal» al cierre. Si su nivel de capital de trabajo no está en el nivel normal al cierre, esto se ajusta en el precio de compra. A menudo, un nivel normal se calcula mediante el promedio de los últimos doce meses.
Comprender las relaciones entre el EBITDA, el efectivo, la deuda y los ajustes de NWC y cómo afectan el precio.
Los ajustes de EBITDA, las partidas de deuda, las partidas de efectivo y las partidas de capital de trabajo neto están todas relacionadas entre sí. Si las partidas del estado de resultados se ajustan y se consideran no operativas o no recurrentes, la posición del balance de estas partidas también debe considerarse no operativa (es decir, no forma parte del capital de trabajo sino parte de la deuda neta). Dado que los ajustes de EBITDA impactan el precio de compra contra un múltiplo, asegúrese de establecer la estrategia correcta qué considerar no operacional.
Reciba y evalúe la mejor oferta para usted
La oferta con el precio más alto no significa directamente que sea la mejor oferta disponible. El contrato de compraventa puede contener importantes garantías o indemnizaciones, que lo dejan incluso después de la adquisición con altos riesgos. El momento del pago también debe tenerse en cuenta, si hay una consideración diferida o una ganancia.